이번 주 핵심 수치
금 XAU 주간
-4.2%
$4,624 → $4,429
WTI 주간
+8.6%
$87.0 → $94.5
원달러 마감
1,511원
아시아 통화 동반 약세
은 XAG 주간
-4.8%
ATH $121.7 대비 -44%
📌 카드 색상 읽는 법
색상은 숫자 방향이 아닌 시장에 미치는 영향 기준입니다.
초록 — 시장에 긍정적
금·은·증시↑ / 유가·VIX·원달러·국채금리↓(인플레 완화)
빨강 — 시장에 부정적
국채금리·유가↑ / 증시·금 하락 압박
회색 — 중립·관망
방향 불분명 · 횡보 구간
💡 유가·VIX·국채금리·원달러는 내려갈수록 좋습니다.
금·은·증시는 올라갈수록 좋습니다.
🌍 이란 전쟁 지정학 타임라인
3월 1일 · D+1
이란-이스라엘 전쟁 발발
호르무즈 봉쇄 시작 · WTI $70 → $100 폭등 · 전 세계 에너지 공급망 충격
3월 15일 · D+15
Fed 금리 동결
금리 인하 기대 소멸 · 인플레 우려 본격화 · 금 압박 시작
3월 19일 · D+19
금 $5,000 붕괴 — 8일 연속 하락
레버리지 청산 + 실질금리 급등 · 은 ATH 대비 -40% 이상
3월 23일 · D+23
"검은 월요일" — 코스피 -6.5%
서킷브레이커 발동 · 트럼프 5일 공습 유예 발표 후 급반등
3월 25일 · D+25
미국 15개항 평화안 이란 전달
파키스탄 중재 · 코스피 3일 연속 반등 · 금 $4,480 회복
3월 26일 · D+26
이란 5개항 역제안
호르무즈 통제권 요구가 핵심 · WTI $94.5 재반등 · 협상 낙관론 후퇴
3월 27일 · D+27
Fed 금리 인상 우려 급부상
BTC -2.8% · 원달러 1,511원 · 정부 5조 바이백 · 외국인 2월 19.5조 매도 공개
주간 지표 변화
금 XAU ▼ -4.2%
$4,624 → $4,429
$4,429
8일 연속 하락 후 $4,100 저점 → 반등 시도 중
은 XAG ★ ▼ -4.8%
$71.6 → $68.2
$68.2
ATH $121.7 대비 -44% · GSR 65 수준
WTI 유가 ▲ +8.6%
$87.0 → $94.5
$94.5
이란 역제안 · $100 재돌파 우려 상존
미국채 10년 ▲ +8bp
4.30% → 4.38%
4.38%
인상 베팅 16% · 금 최대 압박 요인
VIX 공포 ▲ +8%
25.5 → 27.4
27.4
30 재접근 · 금요일 위험 회피 심화
DXY 달러 ▼ -0.5%
99.5 → 98.99
98.99
100 하회 유지 · 협상 기대 달러 약세
코스피 ▲ +0.6%
5,405 → 5,439
5,439
검은 월요일 서킷브레이커 → 주간 회복
원달러 ▲ 급등
1,495 → 1,511원
1,511원
아시아 통화 동반 약세 · 에너지 달러 수요
🅿️ 대피 자금 동향 — 신규 지표
갈 곳 잃은 돈 356조 — 시장 밖에 대기 중
이란 전쟁 여파로 주식·금·코인이 동반 하락하자 투자자들이 MMF·CMA 등 단기 금융상품으로 자금을 대피시키고 있습니다. 시장 전체 파이가 줄어드는 구조입니다. 이 대기 자금이 언제 어디로 들어오는가가 다음 반등의 방향을 결정합니다.
MMF 설정액
244.3조
▲ +13조
(한달)
전쟁 前 231.9조
→ 5.3% 급증
CMA 잔고
112.1조
▲ 역대 최고
3/16 기준
금리 연 1~2%
신용융자 잔고
32.7조
→ 전쟁 前 수준
빚투 열기
아직 식지 않음
왜 금마저 대안이 되지 못하는가
지정학 리스크 → 통상 금 상승. 그런데 이번에는 달러 강세 + 금리 인하 기대 소멸이 겹치면서 금도 약세. 주식도 싫고, 금도 못 믿겠고 → MMF·CMA에 일단 파킹하는 전략이 확산됐습니다.
356조 대기 자금이 말하는 것
MMF 244조 + CMA 112조 = 356조가 시장 밖에 주차되어 있습니다.
이 돈이 시장으로 돌아오는 순간이 반등의 출발점입니다.
촉발 조건: 이란 협상 타결 → 유가 하락 → 인플레 완화 → 금리 인하 기대 복원
→ MMF·CMA 자금 → 금·주식 동시 유입 → 본격 랠리
📊 데이터 출처: 금융투자협회(KOFIA) · 코스콤 ETF체크 · 조선비즈 2026.03.28
매주 KOFIA(freesis.kofia.or.kr)에서 MMF 설정액 업데이트 확인 가능
금은비율 GSR — 주간 변화
65.0 금 $4,429 ÷ 은 $68.2
30 (은 과열)정상 60~70⚠️ 85🔴 100+
주간 변화: 62.3 → 65.0 (상승) — 은이 금보다 더 많이 하락하며 GSR 상승. 정상 구간 상단에 근접 중.
의미: 공포가 다시 조금씩 확대되고 있다는 신호. 70 돌파 시 위험 구간.
⚡ 금주 긴급 이슈 (3/27 오후)
12:03
외국인 2월 19.5조 순매도 공개
금감원 발표. 코스피 -19.3조 · 코스닥 -2,390억. 미주(-10.2조)·유럽(-6조) 주도. 채권은 반대로 +7.4조 순투자(4달 연속). 위험자산 탈출 + 채권 피신 구조가 2월부터 이미 진행됐음이 확인됐습니다.
12:24
Fed 금리 인상 우려 급부상 → BTC -2.8%
WTI $94.5 재반등 → 인플레 재확산 → Fed 인상 가능성 시장 반영. BTC -2.83% · ETH -4.02% · 암호화폐 전면 하락. 위험자산 3계층이 가장 먼저 반응했습니다.
12:23
정부 5조원 국채 긴급 바이백 단행
국고채 3년물 3.55% 돌파(전쟁 전 대비 +50bp). 4월 WGBI 편입 560억달러 유입 방어 목적. 4년 만의 긴급 바이백. 4/1 추가 2.5조원 예정.
15:30
원달러 1,510.90원 마감
아시아 통화 동반 약세. 엔 159원 · 루피 93.97 · 달러 20년 최고. 에너지 수입 달러 수요 급증 → 아시아 전체 통화 약세 구조.
이번 주 자본 흐름 위계
1계층 — 에너지 (생존 자산)
이란 전쟁으로 최강세 · WTI +8.6% · 브렌트 $108
↑↑
2계층 — 금·은 (가치저장)
마진콜 후 반등 시도 · $4,100 저점 → $4,429
↓↗
3계층 — 주식·BTC (성장자산)
가장 먼저 팔림 · BTC -2.8% · 나스닥 약세
↓
💡 핵심 법칙: 위기 시 3계층 → 2계층 → 1계층 순으로 팔립니다.
완화 시 1계층 차익실현 → 2계층(금) 재매입 → 3계층(주식) 반등 순입니다.
다음 주 시나리오
A — 협상 타결
→호르무즈 재개
→WTI $80대 안착
→인플레 급감
→금 $4,700 시도
→원달러 1,450원
B — 협상 결렬
→WTI $100+ 재돌파
→Fed 인상 베팅↑
→금 $4,100 재테스트
→코스피 5,300선
→원달러 1,530원
두 시나리오의 공통 전제: 국채금리 4.2% 이하 복귀 여부.
이것이 해소되지 않으면 A 시나리오에서도 금 반등은 제한됩니다.
주말 체크포인트
1
이란 협상 주말 공식 발표 여부
트럼프 Truth Social · 이란 국영 파르스 통신 · 파키스탄 중재 결과
2
Fed 인사 주말 발언
인상 vs 동결 발언 시 월요일 장 방향 즉각 영향
3
WTI 선물 방향
협상 소식에 따라 $90 이하 vs $100 재돌파 갈림길
4
WGBI 편입 D-4 (4월 1일)
정부 5조 바이백 방어 성공 시 외국인 채권 자금 560억달러 유입 예정